Неделя началась с падения S&P 500 на 0,5% в ожидании промежуточных выборов, а закончилась тем, что индекс потерял 2,68% за пять сессий (7 580,07 → 7 376,86). Nasdaq Composite упал на 3,37% (25 437 → 24 579,42), Dow Jones — на 0,94% (51 770,31 → 51 285,73), Russell 2000 — на 2,05% (2 811,84 → 2 754,11). Разворот пришёлся на 5 ноября: S&P 500 -4,4%, Nasdaq -5,5%, Dow -3,4% за один день, и лишь 14,3% из 419 американских компаний с капитализацией выше $3 млрд остались в плюсе. Нефть за неделю подешевела сильнее индексов: Brent -16,9% (до $97,76), WTI -13,23% (до $90,34).
Day by day
11-02 · Нефть вниз, полупроводники вниз, Dow вверх
S&P 500 -0,5%, Nasdaq -1,1%, Dow +0,4%, Russell 2000 -0,2%; выше капитализации $3 млрд торговались 69,5% из 420 компаний, медиана +1,2%. Худшими дня были Ciena -11,3%, Intel -8,8%, Oracle -8,8%, CoreWeave -8,6%; лучшими — IDEXX Laboratories +21,9%, Howmet Aerospace +6,9%, Mohawk Industries +6,6%, Pentair +6,5%. Равновесная корзина открылась на +0,6% к предыдущему закрытию, к 10:15 ET дошла до +1,02%, а к 15:45 ET сползла к +0,1%; крупнейшее пятнадцатиминутное падение составило -0,2% (10:30→10:45 ET) во главе с Amphenol -1,3%, Lam Research -1,3% и AMD -1,3%. Yahoo Finance в заголовке дня писала: «Apple falls after posting slower earnings growth; S&P 500 falls ahead of U.S. midterms», CNBC отмечала: «Treasury yields are mixed as oil prices tumble ahead of the midterms». Чтение опроверглось бы, если бы равновесная корзина удержала утренний максимум +1,02% до закрытия.
11-03 · Nasdaq растёт, ширина рынка падает
S&P 500 +0,4%, Nasdaq +0,8%, Dow -0,4%, Russell 2000 +0,2%; выше $3 млрд — лишь 36,3% из 419 компаний, медиана -0,7%. Худшие: Sysco -9,3%, Ball -7,1%, Archer-Daniels-Midland -6,8%, MSA Safety -6,6%; лучшие: Regal Rexnord +11,8%, Grab +9,1%, DuPont +8,6%. Корзина открылась на +0,1%, к 10:45 ET выросла до +0,41%, к 15:30 ET ушла на минимум -0,1%; крупнейшее падение — -0,1% (11:15→11:30 ET) во главе с KLA -0,7%, Home Depot -0,7%, Intel -0,6%. Reuters: «Nasdaq ends higher as AI heavyweights rebound ahead of midterm results»; MarketWatch: «Nasdaq-100 tumbles into its third correction this year as AI worries mount». Обратное чтение подтвердилось бы, если бы медианная акция закрыла день в плюсе, а не -0,7%.
11-04 · День после выборов: Dow +3,0%
S&P 500 +1,6%, Nasdaq +1,4%, Dow +3,0%, Russell 2000 +1,6%; выше $3 млрд — 74,7% из 419 компаний, медиана +3,1%. Худшие: Trimble -17,3%, Vertiv -12,9%, CVS Health -12,5%, CoreWeave -9,9%; лучшие: Duolingo +26,0%, Mosaic +17,4%, Trex +14,3%, Performance Food Group +13,5%. Корзина открылась на +1,7%, к 10:15 ET просела до +1,4%, закрылась на +1,8%; крупнейшее падение — -0,2% (09:30→09:45 ET) во главе с Capital One -4,3%, Citigroup -3,0%, Goldman Sachs -2,9%. The New York Times: «Stocks Rise as Democrats Flip Control of Congress»; Bloomberg: «AI Data Center Boom Is Set for Upheaval After US Election Rout». Чтение сломалось бы, если бы банки не отставали от широкого рынка внутри дня.
11-05 · Nasdaq -5,5%, чипы -17%
S&P 500 -4,4%, Nasdaq -5,5%, Dow -3,4%, Russell 2000 -4,5%; выше $3 млрд — 14,3% из 419 компаний, медиана -2,8%. Худшие: Micron -17,5%, AMD -17,3%, Lam Research -16,4%, Ciena -15,2%; лучшие: Toyota +9,3%, Rayonier +8,6%, Tapestry +7,1%. Корзина открылась на -0,7%, к 15:45 ET дошла до минимума -3,6%, закрылась на -3,6%; крупнейшее падение — -0,4% (14:45→15:00 ET) во главе с Micron -2,3%, Texas Instruments -2,1%, Dell -1,9%. Yahoo Finance: «Nasdaq Plunges 5%, Dow Drops 1,600 Points to Wipe Out Post-Election Gains as Chip Stocks Sink»; The Guardian: «Nasdaq sees worst day in 18 months as investors bet on AI slowdown after Democrats’ election triumph». Чтение опроверглось бы, если бы распродажа ограничилась чипами и не задела 85,7% компаний выборки.
11-06 · Отскок чипов, Dow снова в минусе
S&P 500 +0,3%, Nasdaq +1,1%, Dow -0,5%, Russell 2000 +0,9%; выше $3 млрд — 42,1% из 416 компаний, медиана -0,4%. Худшие: Charter Communications -6,2%, Insulet -6,2%, Dexcom -6,0%, Centene -6,0%; лучшие: Rocket Lab +15,4%, Coherent +13,6%, Compass +10,7%, MKS Instruments +8,7%. Корзина открылась на +1,9%, к 13:00 ET была на +1,4%, закрылась на +1,5%; крупнейшее падение — -0,4% (12:30→12:45 ET) во главе с Micron -1,6%, SK hynix -1,4%, SpaceX -1,1%. Yahoo Finance: «Nasdaq, S&P 500 Soar in Early Trading as Chip Stocks Rebound from Huge Sell-Off» и «Stocks Just Had Their Worst Second Day After a Midterm in Nearly a Century». Чтение было бы иным, если бы Dow закрыл день в плюсе вместе с Nasdaq.
Окно события: выборы 3 ноября
| Индекс | Закрытие 30.10 | Закрытие 04.11 | Закрытие 06.11 | Неделя |
|---|---|---|---|---|
| S&P 500 | 7 580,07 | +1,6% к 03.11 | 7 376,86 | -2,68% |
| Nasdaq Composite | 25 437 | +1,4% к 03.11 | 24 579,42 | -3,37% |
| Dow Jones | 51 770,31 | +3,0% к 03.11 | 51 285,73 | -0,94% |
| Russell 2000 | 2 811,84 | +1,6% к 03.11 | 2 754,11 | -2,05% |
3 ноября демократы получили контроль над Сенатом и Палатой представителей; Дональд Трамп результат принял и заявил о готовности работать с демократами. 4 ноября рынок прочитал «разделённое правительство» как «законодательный тупик» и купил риск: Dow +3,03%, S&P 500 +1,58%, Nasdaq +1,44%. Цепочка передачи шла через сектора: энергетика и промышленность отставали, потребительский discretionary и финансовый сектор вели рост. 4 ноября рынок начал закладывать разворот энергетической и медицинской политики демократов, одновременно опасаясь ужесточения регулирования дата-центров и стоимости электроэнергии; после результатов выборов губернатора Техаса ожидания ограничения экспансии дата-центров усилились, и профильные бумаги пошли вниз. 5 ноября к этому добавилось падение нефти и ожидание ближневосточного перемирия — энергетика стала главным проигравшим после выборов. Чего мы не знаем: какая часть движения 5 ноября объясняется политикой, а какая — переоценкой AI-цикла; в заголовках обе версии присутствуют одновременно.
Главный рынок
Американская неделя — это +3,0% Dow в среду и -3,4% в четверг, то есть отскок и его полное стирание за 24 часа. Медиана выборки 4 ноября +3,1%, 5 ноября -2,8%: движение было широким в обе стороны, а не секторальным. Полупроводники задали тон: Micron -22,01% за неделю при капитализации $780,3 млрд, AMD -19,89% ($223,6 млрд), Dell -22,57% ($209 млрд), Vertiv -21,35% ($89,5 млрд), Ciena -24,11% ($45,5 млрд). Dow удержался лучше только за счёт не-технологических имён. Европа прошла неделю ровно: DAX +0,01% (25 818,21 → 25 820,36), Euro Stoxx 50 +0,64%, CAC 40 +2,13%, IBEX 35 +3,84%, FTSE 100 -0,52%. Ширина по нашей выборке в ЕС — 61,4% растущих из 220 компаний, медиана +1,13%; во Франции 73,7% из 38, медиана +2,44%, в Германии 55,6% из 45, медиана +0,62%.
Победители и проигравшие
В США лидировали защитные и внутренние истории: IDEXX Laboratories +22,65% ($43,5 млрд), Duolingo +21,91% ($6,5 млрд), Mosaic +21,59% ($5,9 млрд), Tapestry +14,2% ($23,1 млрд), Clorox +13,59% ($10,6 млрд). Внизу — чипы и оборудование: Ciena -24,11%, Dell -22,57%, Micron -22,01%, Vertiv -21,35%, AMD -19,89%, Cleveland-Cliffs -19,58% ($8,1 млрд). В Китае рост был фронтальным: Sungrow +25,55% ($26,1 млрд), Roborock +24,63%, China Southern Power Grid Technology +22,1%, NAURA +16,97% ($67,9 млрд). В Японии — разгром экспортёров оборудования: SCREEN Holdings -31,99% ($13,4 млрд), Murata -23,66% ($78,8 млрд), Advantest -19,54% ($161,8 млрд), при этом Toyota +10,46% ($254,6 млрд) и Honda +5,36%. В Тайване Delta Electronics -20,97% ($133 млрд), YAGEO -25,5%, Chroma ATE -31,34%. В Европе хуже всех Alstom -29,6% ($6,3 млрд), OHB -14,64%, BP -11,63% ($116,6 млрд); лучше — Deutsche Lufthansa +17,71%, Heidelberg Materials +15,52%, Philips Healthcare +12,74%.
Кросс-маркет
Нефть: Brent $97,76 (-16,9% за неделю), WTI $90,34 (-13,23%) — это главный факт недели после индексов. Металлы разошлись: золото $4 079,5 (+4,63%), серебро $51,97 (+5,84%), платина $1 537 (+6,88%) против меди $6,26 (-3,07%), алюминия (-3,34%), цинка $3 818 (-5,05%). Газ $3 (+3,62%), уголь $152,3 (+3,54%), уран $91,55 (0%). Ставки США: 10-летние 4,86% (-8 б.п. за неделю), 2-летние 4,51% (-5 б.п.), 30-летние 5,26% (-5 б.п.), спред 10Y-2Y 35 б.п. Снижение длинного конца при падении индексов на 2,68% — это бегство в качество, а не переоценка роста; для истории оценки это означает, что дисконт не расширялся, а сжимался, и падение мультипликаторов шло через числитель. Валюты: USD/JPY 158,425 (+0,39%), USD/KRW 1 363,65 (+1,92%), USD/TWD 32,765 (+0,61%), USD/BRL 5,4959 (+2,06%), USD/INR 93,895 (-1,32%), USD/CNY 6,6648 (+0,06%). Вне США 10-летние: Великобритания 5,16% (день +1 б.п., месяц -28 б.п., год +69 б.п.), Германия 3,47% на 30.09 (день +1 б.п., месяц -23 б.п., год +59 б.п.), Китай 1,59% (день -1 б.п., месяц -11 б.п., год -18 б.п.) — это не недельные изменения.
Азия: расхождение на порядок
Пока США теряли 2,68%, Китай рос: SSE Composite +0,82% (3 599,02 → 3 628,44), CSI 300 +3,21% (3 985,5 → 4 113,41), SZSE Component +3,26%, ChiNext +2,14%; ширина 80,9% из 183 компаний, медиана +3,91%. Гонконг: Hang Seng +5,27% (23 294,42 → 24 522,95), HSCEI +5,42%. Индия: Nifty 50 +6,44% (23 053,1 → 24 536,6). На противоположном полюсе — технологический пояс: TAIEX -14,82% (45 211,83 → 38 513,33), KOSPI -12,94% (5 730,74 → 4 988,98), Nikkei 225 -9,42% (63 290,11 → 57 329,13); в Японии выше $3 млрд выросли лишь 20,7% из 92 компаний, медиана -6,44%. Это не единая азиатская история, а два разных рынка: внутренний спрос против экспорта компонентов.
Что дальше: условия, не цели
Первый индикатор — удержит ли S&P 500 уровень закрытия пятницы 7 376,86 при медиане выборки выше нуля; на 6 ноября медиана была -0,4% при индексе +0,3%, то есть рост держался на крупных именах. Второй — продолжит ли 10-летняя доходность 4,86% снижаться: дальнейшее -8 б.п. и больше означало бы, что рынок покупает защиту, а не рост. Третий — нефть: Brent на $97,76 после -16,9% либо стабилизируется, либо потянет за собой энергетический сектор дальше вниз. Четвёртый — Азия: если TAIEX и KOSPI продолжат падать при растущем CSI 300, расхождение станет самостоятельным фактором для глобальных портфелей. Пятый — данные: ISM services 54,5 (ожидалось 54,7, ранее 54,9), S&P Global composite PMI 55,9 (ранее 58,4), ADP +86 тыс. (ожидалось +70 тыс.) — занятость держится, активность замедляется; сентябрьские payrolls +165 тыс. по заголовку Yahoo Finance. Диапазоны, а не прогнозы: S&P 500 — 7 200–7 600, Nasdaq — 24 000–25 500, Brent — $90–105.
Data appendix
| Показатель | Значение | Комментарий |
|---|---|---|
| ISM services, октябрь | 54,5 | ожидалось 54,7, ранее 54,9 |
| S&P Global composite PMI | 55,9 | ранее 58,4 |
| ADP, частная занятость | +86 тыс. | ожидалось +70 тыс. |
| Payrolls (заголовок) | +165 тыс. | Yahoo Finance, 06.11 |
| US 10Y | 4,86% | -8 б.п. за неделю |
| US 2Y | 4,51% | -5 б.п. за неделю |
| Спред 10Y-2Y | 35 б.п. | на 06.11 |
| Brent | $97,76 | -16,9% за неделю |
| WTI | $90,34 | -13,23% за неделю |
| Золото | $4 079,5 | +4,63% за неделю |
| Ширина США, 05.11 | 14,3% из 419 | медиана -2,8% |
| Ширина США, 04.11 | 74,7% из 419 | медиана +3,1% |
Материал носит исследовательский характер и не является инвестиционной рекомендацией. Все цифры приведены по данным нашего исследовательского лога на 06.11.2026; доходности вне США указаны с явно обозначенным периодом изменения.