Deutsche Bahn AG

Deutsche Bahn AG — немецкий государственный железнодорожный концерн, основанный в 1994 году, полностью принадлежащий Федеративной Республике Германия и не котирующийся на фондовой бирже. В нём работало 326 000 человек, а выручка за 2024 год составила 26,2 млрд долларов.

Позиция в отрасли

Концерн охватывает дальние пассажирские перевозки через DB Fernverkehr (ICE), региональные перевозки через DB Regio, грузовые железнодорожные перевозки через DB Cargo, основную железнодорожную инфраструктуру через DB InfraGO и энергоснабжение через DB Energie. Такой диапазон охватывает пассажирский транспорт, грузоперевозки, инфраструктуру и энергетику в отрасли Life & Services.

Выручка составила 39,9 млрд долларов в 2020 году, 47,08 млрд долларов в 2021 году, 56,3 млрд долларов в 2022 году, 45,2 млрд долларов в 2023 году и 26,2 млрд долларов в 2024 году, при этом выручка за 2025 год также указана на уровне 26,2 млрд долларов. Показатель 2022 года — самый высокий в отчётности, а показатель 2024 года — самый низкий.

Бизнес-модель

Выручка формируется за счёт пассажирских билетов, грузовых контрактов, инфраструктурных сборов и энергоснабжения. Заголовок от 2025-04 относится к использованию поступлений от продажи DB Schenker для сокращения долга, а заголовок от 2025-08 относится к капитальному ремонту основной железнодорожной инфраструктуры в рамках DB InfraGO после выделения логистического подразделения.

Чистая прибыль составила -5,71 млрд долларов в 2020 году, -0,91 млрд долларов в 2021 году, -0,23 млрд долларов в 2022 году, -2,35 млрд долларов в 2023 году и -1,8 млрд долларов в 2024 году, поэтому каждый отчётный год был убыточным. Активы составили 65,4 млрд долларов в 2020 году, 71,8 млрд долларов в 2021 году и 76,3 млрд долларов в 2022 году.

Конкурентные преимущества

Полная государственная собственность Федеративной Республики Германия даёт концерну владельца, не зависящего от публичных рынков акционерного капитала. Сочетание DB Fernverkehr, DB Regio, DB Cargo, DB InfraGO и DB Energie удерживает пассажирские, грузовые, сетевые и энергетические операции внутри одной компании.

Результаты 2022 года показывают масштаб, которого может достичь модель: выручка 56,3 млрд долларов и сокращение чистого убытка до -0,23 млрд долларов с -5,71 млрд долларов в 2020 году. Заголовки от 2025-04 и 2025-08 показывают, что поступления от DB Schenker и капитальный ремонт DB InfraGO используются для преобразования основного железнодорожного бизнеса.

Прогноз и риски

Программа структурного оздоровления S3 от 2024-12 нацелена на пунктуальность, инфраструктуру и прибыльность. Выручка упала с 56,3 млрд долларов в 2022 году до 45,2 млрд долларов в 2023 году и 26,2 млрд долларов в 2024 году, а чистая прибыль оставалась отрицательной в каждом отчётном году вплоть до 2024 года.

Реализация капитального ремонта DB InfraGO и модернизации высокоскоростных коридоров вместе с сокращением долга за счёт продажи DB Schenker определит следующий этап. Это сочетание даёт ей 62/100 в композитной оценке VerityRank.