LS Cable & System Ltd.

LS Cable & System — крупнейший производитель проводов и кабелей в Южной Корее, основанный в 1962 году в Аняне, провинция Кёнгидо. С выручкой в 7,58 трлн вон (~5,2 млрд долларов) и штатом более 10 000 сотрудников на 35 производственных дочерних предприятиях в 19 странах компания является одной из ведущих сил на азиатском и мировом рынках кабельной продукции. Акции торгуются через материнскую компанию LS Corp на Корейской бирже (KRX: 006260).

Обзор бизнеса

LS Cable производит кабели сверхвысокого напряжения, подводные кабели, системы шинопроводов для зданий, оптоволоконные кабели и кабели для возобновляемой энергетики. Компания обладает беспрецедентным портфелем невыполненных заказов на сумму 7,63 трлн вон, что обеспечивает многолетнюю прогнозируемость доходов. Расширение завода в Тарборо, Северная Каролина, на 50 млн долларов и новый мексиканский завод по производству шинопроводов демонстрируют агрессивную стратегию «в регионе — для региона», направленную на обход торговых барьеров и удовлетворение спроса североамериканских центров обработки данных.

Ключевые преимущества

• Рекордный портфель заказов на 7,63 трлн вон, обеспечивающий беспрецедентную прогнозируемость доходов. • Активное расширение в Северной Америке за счет инвестиций в заводы и стратегических партнерств. • Стратегическое партнерство с Lynas Rare Earths для контроля цепочки поставок постоянных магнитов. • Диверсификация по силовым кабелям, подводным кабелям и системам шинопроводов.

Проблемы и перспективы

Небольшой внутренний рынок Южной Кореи вынуждает компанию напрямую конкурировать с Prysmian, Nexans и Sumitomo. Значительные капитальные затраты ограничивают генерацию свободного денежного потока. Относительно низкие инвестиции в оптоволоконные и телекоммуникационные кабели ограничивают преимущества диверсификации по сравнению с конкурентами.