Radius Recycling, Inc.

Radius Recycling, Inc. — американская компания по переработке и экспорту металлолома, штаб-квартира которой находится в Портленде, штат Орегон. Основана в 1906 году. Выручка составляет $2 738 млн (2024/2025 финансовый год), численность сотрудников — 2 626 человек, работающих на 54 центрах переработки, 50 розничных магазинах, 7 портах и 1 сталелитейном заводе.

Обзор бизнеса

Radius Recycling — одно из старейших и наиболее стратегически расположенных предприятий по переработке и экспорту металлолома в Северной Америке, чьи корни уходят в 1906 год. Компания управляет интегрированной сетью, включающей 54 центра по переработке и измельчению тяжелых металлов, 50 магазинов самообслуживания по продаже автозапчастей Pick-n-Pull, 7 глубоководных портовых экспортных терминалов и одну электродуговую печь на сталелитейном заводе в Макминнвилле, штат Орегон. Radius ежегодно перерабатывает около 4,9 млн тонн черного и цветного лома в 25 штатах США, Пуэрто-Рико и Канаде, обеспечивая выручку в $2 738 млн в 2024/2025 финансовом году.

В знаковой сделке 2026 года корпорация Toyota Tsusho — торговая «рука» группы Toyota — согласилась приобрести Radius Recycling по цене $30 за акцию в рамках сделки за наличные стоимостью около $1,34 млрд, что стало одним из самых значительных событий M&A в секторе переработки металлов. Это приобретение предоставляет Toyota прямой, вертикально интегрированный контроль над поставками металлолома в Северной Америке, отражая стратегическую необходимость автомобильной промышленности в обеспечении низкоуглеродных источников сырья в эпоху ужесточения экологического регулирования. После завершения сделки, ожидаемого во втором полугодии 2026 года, Radius будет исключен из листинга NASDAQ и будет работать как дочерняя компания Toyota Tsusho.

Ключевые преимущества

Семь глубоководных портовых экспортных терминалов Radius — стратегически расположенных на западном побережье США, восточном побережье и Гавайях — обеспечивают непревзойденный логистический доступ к азиатским сталелитейным заводам, что является структурным конкурентным преимуществом, которое чистые внутренние переработчики не могут воспроизвести без непомерных затрат на двойную обработку. Розничная сеть Pick-n-Pull из 50 магазинов самообслуживания по продаже автозапчастей генерирует двойные потоки доходов от продажи запчастей и извлечения металла, функционируя как потребительский бренд и как канал сбора сырья для лома. Приобретение Toyota Tsusho обеспечивает немедленный доступ к финансовым ресурсам Toyota, глобальной производственной сети и долгосрочному стратегическому видению, изолируя Radius от разрушительной волатильности рынков публичного капитала. 118-летняя операционная история создала незаменимые местоположения объектов, отношения с клиентами и регуляторные разрешения, которые представляют собой серьезные барьеры для входа.

Проблемы и перспективы

Radius зафиксировал серьезный операционный убыток в размере $294 млн в 2025 финансовом году, вызванный сжатием цен на черный лом, снижением объемов отгрузок и высокими постоянными инфраструктурными затратами, что ставит фундаментальные вопросы о жизнеспособности чистых экспортеров лома в структурно низкомаржинальной среде. Сильная зависимость от экспортных рынков массового лома в Турцию и Азию подвергает Radius волатильности стоимости перевозок, геополитическим сбоям на ключевых морских узлах и валютному риску. Приобретение Toyota Tsusho вносит интеграционный риск — культурное и операционное трение при поглощении американской компании по переработке лома с 118-летней независимой историей японским торговым конгломератом может подорвать предпринимательскую гибкость, которая определяла Radius. В будущем, под управлением Toyota Tsusho, Radius позиционируется как стратегический канал сырья для глобальной производственной сети Toyota, превращаясь из ценового товарного экспортера в поставщика низкоуглеродного сырья для крупнейшего автопроизводителя в мире.

Оценка VerityRank: 85/100