Hisense Group Co., Ltd.

Hisense Group Co., Ltd. — китайский производитель потребительской электроники со штаб-квартирой в Циндао, провинция Шаньдун. Основанная в 1969 году как Qingdao No. 2 Radio Factory, группа насчитывает более 80 000 сотрудников, работает на 14+ промышленных парках в Китае, ЮАР, Мексике и Чехии и продаёт продукцию более чем в 160 странах. В 2025 году два публичных флагмана группы получили совокупную выручку 145,6 млрд юаней, а Hisense заняла около 58% мирового рынка телевизоров с диагональю 100 дюймов и более.

Обзор бизнеса

Hisense работает через две публичные компании. Hisense Visual Technology (SHSE 600060) специализируется на дисплеях и видео: телевизоры ULED, Mini-LED и лазерные, коммерческие дисплеи и видеостены — выручка 57,68 млрд юаней в 2025 году, чистая прибыль выросла на 9,24%. Hisense Home Appliances (SZSE 000921) формирует бо́льшую часть выручки — 87,93 млрд юаней — за счёт холодильников, стиральных машин, кондиционеров и кухонной техники, хотя её выручка в 2025 году снизилась на 5,19% на фоне сворачивания внутренних субсидий на замену техники.

За двумя публичными подразделениями стоит глубоко интегрированная производственная группа. Hisense владеет ключевыми технологиями оптических дисплейных чипов и лазерных источников света, эксплуатирует производственные линии сверхбольших дисплеев в Циндао и выходит на рынок B2B через контрольные пакеты в Hisense Hitachi (центральные кондиционеры и HVAC) и Sanden Automotive (термоконтроль для автомобилей). Такой охват позволяет Hisense монетизировать как потребительский спрос, так и расходы на профессиональную инфраструктуру.

Производственные преимущества

Самое очевидное преимущество Hisense — лидерство в сегменте сверхбольших дисплеев. Компания занимает около 58% мировой категории телевизоров от 100 дюймов — исключительная концентрация в самом быстрорастущем премиальном сегменте дисплеев, а её технология лазерных телевизоров, основанная на собственных оптических двигателях, даёт ценовое и дифференцирующее преимущество, которое конкурентам на традиционных LCD трудно повторить.

Второе преимущество — реальная географическая диверсификация. Имея промышленные парки в ЮАР, Мексике и Чехии, а также крупные инвестиции в СП в Египте и Венгрии, Hisense может обслуживать региональные рынки местно производимой продукцией, обходя тарифные барьеры и одновременно укрепляя присутствие бренда. Зарубежная выручка выросла на 6,44% до 37,92 млрд юаней в 2025 году, несмотря на слабый мировой спрос, а группа девятый раз подряд входит в топ-10 китайских глобальных брендов Kantar.

В-третьих, производственное превосходство подтверждено извне. И Hisense Hitachi Хуандао, и Hisense Visual Циндао в 2025 году получили статус «Маяка» Всемирного экономического форума, что относит их к числу самых передовых в мире заводов электроники на базе ИИ с низким уровнем выбросов — мощный сигнал для B2B-клиентов и инвесторов.

Проблемы и перспективы

Самая явная краткосрочная проблема — усталость внутреннего рынка. Программа субсидий на замену бытовой техники в Китае, резко ускорившая продажи 2024 года, сошла на нет в течение 2025 года, из-за чего выручка Hisense Home Appliances упала на 5,19%, а выручка группы в IV квартале снизилась на 26% в годовом исчислении. Руководство признало недостаточную гибкость в реагировании на макроэкономические колебания.

Второй встречный ветер — ценовое давление. Взлёт цен на медь и эскалация тарифов между США и Китаем повышают издержки на сырьё и логистику по всей цепочке поставок, сжимая маржинальность в чувствительном к ценам сегменте бытовой техники. Тем временем жёсткая конкуренция на мировом рынке телевизоров — от интегрированной панельной экспансии TCL CSOT до премиального бренда Samsung — удерживает дисциплину ценообразования в сегменте дисплеев.

В дальнейшем Hisense углубляет глобальную интеграцию ресурсов для создания региональной устойчивости цепочек поставок, расширяет производственные хабы в ЮАР и Мексике и активнее выходит в лазерные дисплеи, коммерческую цифровую рекламу и автомобильный термоконтроль. Благодаря брендовому присутствию на чемпионате мира UEFA и двойной сертификации «Маяка» группа способна превратить свой производственный масштаб в устойчивый премиальный рост. Индекс VerityRank: 86/100.