Top 10 Traditional Chinese Medicine Brands

Guangzhou Baiyunshan Pharmaceutical Holdings Company Limited — ведущий китайский многонациональный конгломерат по производству фармацевтических препаратов и товаров для здоровья со штаб-квартирой в Гуанчжоу, провинция Гуандун. С годовым доходом в 77,66 млрд юаней (~10,8 млрд долларов США) в 2025 году он занимает первое место среди крупнейших предприятий в мировом секторе традиционной китайской медицины (ТКМ) и оздоровления. Группа работает по всей фармацевтической цепочке создания стоимости, от выращивания сырья и современной экстракции до потребительских товаров для здоровья и международной торговли, с флагманскими брендами, включая Baiyunshan и Chenliji (основан в эпоху Мин).

Сильные стороны: (1) Непревзойденный масштаб с годовым доходом в 77,66 млрд юаней, самый высокий в мировом секторе ТКМ; (2) Диверсифицированный портфель, охватывающий химические фармацевтические препараты, традиционные китайские лекарства и потребительские товары для здоровья; (3) Владение историческими брендами, такими как Chenliji и Caizhilin, с наследием, восходящим к эпохе Мин; (4) Полная интеграция цепочки поставок от выращивания лекарственных трав до высокоскоростной автоматизированной упаковки; (5) Сильная дивидендная политика с коэффициентом выплат 46,32% в 2025 году, поддерживающая доверие инвесторов.

Слабые стороны: (1) Высокая зависимость от внутреннего рынка Китая ограничивает диверсификацию международных доходов; (2) Сложная структура с множеством дочерних компаний создает операционную сложность и риск размывания бренда; (3) Подверженность колебаниям затрат на сырье для ключевых ингредиентов, таких как редкие лекарственные травы.

Yunnan Baiyao Group Co., Ltd. — одна из самых знаковых фармацевтических компаний Китая, известная своим флагманским кровоостанавливающим порошком Yunnan Baiyao, первоначально созданным в 1902 году. Со штаб-квартирой в Куньмине, провинция Юньнань, группа достигла годового дохода в 41,19 млрд юаней в 2025 году с чистой прибылью в 5,15 млрд юаней (рост на 8,51% по сравнению с предыдущим годом). Группа мастерски расширилась от традиционных кровоостанавливающих применений до межкатегорийных потребительских товаров, включая средства по уходу за полостью рта (зубная паста Yunnan Baiyao), средства личной гигиены и функциональные оздоровительные напитки, принося более 2,5 млрд юаней только от линейки аэрозольных спреев.

Сильные стороны: (1) Более 120 лет наследия бренда с непревзойденным доверием потребителей в области кровоостанавливающих средств и заживления ран; (2) Исключительные показатели конверсии по отдельным продуктам — продажи аэрозольного спрея Yunnan Baiyao превысили 2,5 млрд юаней в 2025 году; (3) Успешное расширение бренда на высокомаржинальные потребительские категории, такие как зубная паста и средства по уходу за кожей; (4) Значительные инвестиции в НИОКР в размере 423 млн юаней в 2025 году (+21,51% по сравнению с предыдущим годом), сосредоточенные на ядерной медицине как второй точке роста; (5) Стратегический выход из торговли ценными бумагами на вторичном рынке в 2025 году для переориентации на основные фармацевтические операции.

Слабые стороны: (1) Высокая зависимость от ограниченного числа основных продуктов создает риск концентрации; (2) Проникновение на международный рынок остается минимальным по сравнению с внутренним масштабом; (3) Растущие затраты на сырье для редких трав давят на маржу.

Китайская фармацевтическая компания China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co., Ltd. (CR Sanjiu) — это государственный гигант безрецептурных лекарств и неоспоримый лидер в китайском сегменте традиционной китайской медицины (ТКМ) для лечения простуды, кашля и заболеваний желудочно-кишечного тракта. Компания котируется на Шэньчжэньской фондовой бирже (000999.SZ), штаб-квартира находится в Шэньчжэне. В 2025 году выручка компании составила 27,61 млрд юаней, чистая прибыль выросла на 18,05% до 3,367 млрд юаней, а валовая рентабельность достигла лидирующего в отрасли показателя в 53,91%. Группа управляет культовым брендом 999 (Sanjiu) и в 2025 году была признана Министерством промышленности и информатизации Китая (MIIT) «Умным заводом» высшего уровня. 15 производственных дочерних компаний сертифицированы по экологическому стандарту ISO 14001.

Сильные стороны: (1) Доминирующая доля рынка безрецептурных препаратов ТКМ от простуды и кашля с узнаваемостью бренда на уровне имени каждого дома; (2) Лучшая в отрасли рентабельность: валовая маржа 53,91% и рост чистой прибыли на 18,05%; (3) Стратегическое приобретение компании Tasly Pharmaceutical в 2025 году, создавшее «супертанкер» в индустрии ТКМ; (4) Передовая инфраструктура интеллектуального производства, признанная MIIT «Умным заводом» высшего уровня; (5) Надежные показатели ESG, включая более 600 учений по охране труда и промышленной безопасности и сертификацию ISO 14001 на 15 производственных площадках.

Слабые стороны: (1) Риски пост-интеграции после приобретения Tasly создают операционную сложность; (2) Высокая зависимость от канала B2B-продаж в больницы, подверженного рискам политики централизованных закупок (VBP); (3) Ограниченное разнообразие брендов за пределами семейства 999, что создает зависимость от одного бренда.

Tsumura & Co. — это самый технологически развитый и соответствующий самым высоким стандартам качества производитель препаратов Кампо (японская традиционная медицина) в мире. Компания котируется на Токийской фондовой бирже (4540.T). Штаб-квартира Tsumura находится в Токио. За 2025/2026 финансовый год объем чистых продаж компании достиг 198 млрд иен (~9,5 млрд юаней), что на 9,3% больше, чем в предыдущем периоде. Компания занимает подавляющую долю рынка в 83%+ в сегменте рецептурных препаратов Кампо в Японии, что составляет 8,5% всего японского фармацевтического рынка. На четырех производственных предприятиях (в Сидзуоке, Ибараки, Шанхае и Тяньцзине) и на собственной плантации лекарственных трав площадью 1000 гектаров в Юбари, Хоккайдо, ежегодно производится более 2000 тонн сертифицированного сырья с полной системой отслеживания на уровне штрих-кода.

Сильные стороны: (1) Соответствие эталонным стандартам качества — единственный производитель ТКМ, соответствующий японским фармацевтическим стандартам GMP и стандартам FDA; (2) Вертикальная интеграция: от собственных сельхозугодий (ферма 1000 га на Хоккайдо) до автоматизированных экстракционных заводов, что обеспечивает непревзойденную отслеживаемость; (3) Монополия 83%+ на японском рынке рецептурных препаратов Кампо создает практически неисчерпаемую ценовую власть; (4) Четыре глобальные производственные базы позволяют осуществлять гибкое многономенклатурное производство мелкими партиями; (5) Значительные инвестиции в исследования и разработки в области доказательной медицины Кампо создают высокие барьеры для входа на рынок.

Слабые стороны: (1) Масштаб выручки значительно уступает китайским гигантам ТКМ (всего 198 млрд иен против 77,6 млрд юаней у Baiyunshan); (2) Высокие затраты на сырье (необработанные лекарственные травы) сжимают маржу на фоне глобальных ограничений поставок; (3) Ограниченный продуктовый портфель за пределами рецептурных препаратов Кампо сдерживает экспансию на потребительском рынке.

Beijing Tong Ren Tang Co., Ltd. — это старейший и наиболее значимый с культурной точки зрения фармацевтический бренд Китая, основанный в 1669 году во времена династии Цин, в период правления императора Канси. Компания котируется на Шанхайской фондовой бирже (600085.SH) и Гонконгской бирже (3613.HK). В 2025 году выручка группы составила 17,26 млрд юаней, что на 7,2% меньше по сравнению с предыдущим годом на фоне сложных макроэкономических условий и резкого роста стоимости сырья. Несмотря на временные финансовые трудности, Tong Ren Tang сохраняет непревзойденный престиж бренда во всем мире, особенно в области неотложной сердечно-сосудистой помощи, седативных/анксиолитических препаратов и премиальных тонизирующих средств, таких как «Ань Гун Ню Хуан Вань» и «Тунжэнь Нюхуан Цинсинь Вань». Международная розничная сеть группы охватывает десятки стран, используя свою зарегистрированную в Гонконге платформу и собственные клиники ТКМ.

Сильные стороны: (1) Непревзойденное 355-летнее наследие бренда, создающее ничем не заменимое доверие потребителей к премиальной ТКМ; (2) Исключительная ценовая власть в высокомаржинальных сегментах неотложной помощи и неврологических препаратов; (3) Глобальная дистрибьюторская сеть, охватывающая Юго-Восточную Азию, Северную Америку и Европу и обслуживающая зарубежные китайские общины; (4) Успешная диверсификация в национальные трендовые напитки для здоровья и цифровую розничную трансформацию на базе ИИ; (5) Премиальное позиционирование на рынке, защищенное от давления политики централизованных закупок (VBP) благодаря использованию частных розничных каналов.

Слабые стороны: (1) Резкое падение прибыли в четвертом квартале 2025 года на 93,3% из-за волатильности цен на редкие лекарственные травы; (2) Сокращение выручки на 7,2% отражает структурные проблемы в устаревших продуктовых портфелях; (3) Сильная зависимость от традиционных высокомаржинальных продуктов создает риск при изменении потребительских предпочтений.

Китайская компания China Traditional Chinese Medicine Holdings Co., Limited (China TCM) является крупнейшим в мире производителем концентрированных гранулированных форм традиционной китайской медицины (ТКМ) и нарезок лекарственных трав, работая в качестве основной платформы под управлением Sinopharm Group. Компания котируется на Гонконгской фондовой бирже (0570.HK), штаб-квартира находится в Фошане, провинция Гуандун. В 2025 году компания сообщила о выручке в размере 14,74 млрд юаней, что на 10,7% меньше из-за включения гранул формул ТКМ в национальную схему объемных закупок (VBP) Китая. Несмотря на финансовые трудности, China TCM управляет самой обширной в мире сетью по закупке сырья: 162 сертифицированных производственных базы в 22 провинциях, охватывающих более 30 600 гектаров культивации лекарственных трав, причем 95 из 109 основных сортов трав по состоянию на 2025 год достигли полной отслеживаемости качества на уровне блокчейна.

Сильные стороны: (1) Крупнейший в мире масштаб производства гранул формул ТКМ с доминирующим влиянием на рыночное ценообразование; (2) 162 базы по добыче сырья, охватывающие 22 провинции Китая — барьер, который почти невозможно воспроизвести; (3) 95 из 109 основных трав имеют полную онлайн-отслеживаемость качества, устанавливая национальный стандарт; (4) Поддержка Sinopharm Group обеспечивает беспрецедентный доступ к больничным каналам и финансирование цепочки поставок; (5) Успех в снижении долговой нагрузки: соотношение долга к активам улучшилось с 31,74% до 28,81% в 2025 году, несмотря на спад в отрасли.

Слабые стороны: (1) Снижение выручки на 10,7% и чистый убыток в размере 458 млн юаней из-за снижения цен по программе VBP; (2) Высокая зависимость от государственной политики — включение в VBP создает постоянное ценовое давление; (3) Доминирующий B2B-канал больниц ограничивает гибкость на потребительском розничном рынке.

Компания Health and Happiness (H&H) International Holdings Limited — это многонациональная группа компаний в сфере питания и здоровья, имеющая двойную штаб-квартиру в Гонконге и Мельбурне, Австралия. В 2025 году компания достигла выручки в размере 14,30 млрд юаней (~2,28 млрд долларов США) с сильным годовым ростом на 10,3% и ростом чистой прибыли на 22,7%. Ее жемчужина — бренд питания для взрослых Swisse — в 2025 году превысил 1 млрд долларов США годовой выручки по всему миру — ровно через десять лет после того, как H&H приобрела австралийскую икону. Группа управляет новым Национальным операционным центром площадью 17 000 кв. м в Равенхолле, штат Виктория, с тремя полностью автоматизированными производственными линиями, способными производить 7 миллионов бутылок добавок в год, и получила сертификацию B Corp за стандарты экологической и социальной ответственности.

Сильные стороны: (1) Бренд Swisse, превысивший выручку в 1 млрд долларов США, устанавливает редкую глобальную веху в сфере здорового образа жизни для бренда, контролируемого Китаем; (2) Присутствие на трех континентах — в Азии, Австралии и Европе — с экспортом в более чем 15 стран; (3) Производство мирового класса: новый австралийский завод с солнечной батареей мощностью 433 кВт и системой рециркуляции дождевой воды поддерживает сертификацию B Corp; (4) Успешная интеграция трансграничных M&A брендов — эталонный пример для китайских зарубежных приобретений; (5) Сильный рост: чистая прибыль увеличилась на 22,7%, а выручка — на 10,3%, опережая более широкий рынок VDS.

Слабые стороны: (1) Высокая подверженность регулирующей среде Австралии и затратам на соответствие требованиям TGA; (2) Концентрация выручки в бренде Swisse (питание для взрослых) создает риск единственного бренда; (3) Давление макроэкономических потребительских расходов в Китае и Австралии может повлиять на премиальную ценовую политику.

Компания Tasly Pharmaceutical Group Co., Ltd. — ведущий китайский инновационный производитель ТКМ, специализирующийся на рецептурных препаратах для сердечно-сосудистой и цереброваскулярной систем, со штаб-квартирой в Тяньцзине. Котируясь на Шанхайской фондовой бирже (600535.SH), группа зафиксировала общую выручку в размере 8,236 млрд юаней в 2025 году с чистой прибылью в 1,104 млрд юаней и высокой валовой маржой в 66,76%. Флагманские продукты компании и основной портфель кардиологических препаратов ставят Tasly на стык доказательной ТКМ и современных фармацевтических препаратов, соответствующих стандартам FDA. В 2025 году компания China Resources Sanjiu (CR Sanjiu) завершила стратегическое приобретение Tasly, создав «супертанкер» ТКМ с совокупной выручкой, превышающей 35 млрд юаней. Tasly поддерживает надежный портфель НИОКР из 98 разрабатываемых продуктов с многомиллиардными инвестициями в НИОКР.

Сильные стороны: (1) Высокомаржинальная структура продукции с валовой маржой 66,76%, отражающая премиальную ценовую силу в кардиологических ТКМ; (2) Производственные мощности, соответствующие стандартам FDA-cGMP, обеспечивающие потенциальный выход на международные рынки; (3) Портфель НИОКР из 98 продуктов с многомиллиардными инвестициями в НИОКР создает долгосрочный конкурентный ров; (4) Стратегическое приобретение компанией CR Sanjiu в 2025 году обеспечивает доступ к дистрибьюторской сети государственных предприятий и политическим ресурсам; (5) Зарегистрированные международные патенты на ключевые технологии экстракции и микронизации.

Слабые стороны: (1) Приобретение компанией CR Sanjiu в 2025 году создает опасения по поводу независимости бренда и риск при интеграции; (2) Значительная концентрация в больничном рецептурном канале подвергает группу постоянному ценовому давлению VBP; (3) Международная выручка остается незначительной, что ограничивает диверсификацию в глобальном масштабе.

By-health Co., Ltd. является пионером и лидером рынка в Китае в сфере витаминов и биологически активных добавок (БАД) в непрямом канале продаж. Компания котируется на Шэньчжэньской фондовой бирже (300146.SZ) и имеет штаб-квартиру в Чжухае, провинция Гуандун. В 2025 году годовая выручка компании составила примерно 6,27 млрд юаней, при этом компания столкнулась с ослаблением макроэкономического потребительского спроса и переходом каналов сбыта в сторону стрим-коммерции. Ее «Прозрачная фабрика 3.0» площадью 40 000 кв. м в Чжухае, построенная за 420 млн юаней, оснащена более чем 200 комплектами автоматизированного оборудования со всего мира, первой в Китае пневматической рельсовой логистической системой и имеет годовую производственную мощность 5 млрд таблеток, 3 млрд мягких желатиновых капсул и 500 млн твердых капсул. By-health стала первой китайской компанией, открывшей свое производство для общественного контроля; с момента основания предприятие посетило более 2 миллионов человек.

Сильные стороны: (1) Ведущая в отрасли «прозрачная фабрика» с полным доступом для общественного аудита создает непревзойденное доверие потребителей и доверие к качеству; (2) Огромные производственные мощности — 5 млрд таблеток и 3 млрд мягких желатиновых капсул — крупнейшая производственная мощность БАД в непрямом канале продаж в Китае; (3) Модель глобального sourcing-а ингредиентов из более чем 20 стран с полной прозрачностью цепочки поставок; (4) Разработка инновационной Системы многомерной оценки гомеостаза здоровья на базе ИИ для персонализированного питания следующего поколения; (5) Первая китайская компания БАД, принявшая комплексные стандарты прозрачности стороннего производства.

Слабые стороны: (1) Снижение выручки на 8,4–20% отражает интенсивное конкурентное давление со стороны каналов стрим-коммерции; (2) Чистая прибыль снизилась на 17,34% в первом полугодии 2025 года на фоне макроэкономического сдерживания потребительских расходов; (3) Значительные инвестиции в «Прозрачную фабрику 3.0» создают бремя постоянных затрат в период сокращения выручки.

Корейская корпорация по производству женьшеня (KT&G) является мировым лидером по производству красного женьшеня и премиальных тонизирующих продуктов для здоровья со штаб-квартирой в Сеуле и Тэджоне, Южная Корея. Будучи дочерней компанией, полностью принадлежащей KT&G (Корейская табачная и женьшеневая корпорация), акции которой котируются на Корейской бирже (033780.KS), корпорация получила 1,137 трлн вон (~6,0 млрд юаней) выручки от продажи функциональных продуктов для здоровья в 2025 году. Ее флагманский бренд Cheong Kwan Jang (JUNG KWAN JANG) занимает примерно 80% рынка красного женьшеня в Южной Корее и представлен более чем в 40 странах мира. Группа управляет полностью вертикально интегрированной цепочкой поставок — от выращивания 6-летнего женьшеня и концентрированной экстракции до готовой к продаже премиальной продукции, включая культовые наборы Red Ginseng Everytime (30 пакетиков) и стандартизированный бренд B2B сырья G1899.

Сильные стороны: (1) Монополия (~80%) на внутреннем рынке красного женьшеня дает почти неиссякаемую ценовую власть и лояльность к бренду; (2) 100% вертикальная интеграция от мониторинга почвы и 6-летнего выращивания женьшеня до автоматизированной экстракции и упаковки; (3) Глобальная экспансия в более чем 40 стран и прочные партнерские отношения в канале «дьюти-фри»; (4) Стратегия перепозиционирования премиального бренда — успешное повышение цены на 4,9% на флагманский продукт Red Ginseng Everytime для сохранения люксового позиционирования; (5) Новый B2B бренд сырья G1899 создает вторую кривую роста выручки помимо розничных продаж.

Слабые стороны: (1) Снижение выручки от функциональных продуктов для здоровья на 12,6% отражает структурный сдвиг среди молодых корейских потребителей в сторону пробиотиков и поливитаминов; (2) Высокая зависимость от внутреннего рынка Кореи ограничивает глобальный масштаб; (3) Снижение вовлеченности молодежи в традиционные формы женьшеня требует постоянных инвестиций в модернизацию бренда.