Rating of manufacturers in the cement and tile industry

Китайская государственная строительная материаловская группа «Чжунцзянь» (CNBM) — крупнейшая в мире комплексная строительная материаловская группа, находящаяся под надзором Государственного комитета по контролю и управлению государственным имуществом (САСАК) в качестве центрального государственного предприятия. В состав группы входят несколько компаний, котирующихся на биржах, включая Китайскую национальную строительную материаловскую компанию (3323.HK) и «Пекинские новые строительные материалы» (000786.SZ). Оперируя через модель полной промышленной цепочки, компания делает глубокий акцент на полном спектре строительных материалов, формируя всеобъемлющий портфель, включающий цемент (500 миллионов тонн в год — мировой №1), готовые бетонные смеси (400 миллионов кубометров в год), гипсокартон (3 миллиарда квадратных метров в год — азиатский №1), стекловолокно (мировой №1 с долей рынка 35%), лопасти для ветрогенераторов (мощность 10 ГВт в год), углеродное волокно, стекло для фотоэлектрических панелей, сепараторы для литий-ионных аккумуляторов, а также инженерные и технические услуги в 112 странах. С глобальной выручкой за 2025 год, составляющей 450 млрд юаней, CNBM управляет более 300 базами по производству цемента, 150 базами новых материалов и более чем 1000 инженерными проектами в стадии реализации в 112 странах и регионах, обеспечивая занятость приблизительно 180 000 человек. Опираясь на 10 национальных исследовательских платформ, более 20 000 действующих патентов и ежегодные инвестиции в R&D, превышающие 15 млрд юаней, CNBM возглавляет трансформацию мировой строительной материаловской отрасли в сторону высокотехнологичного, интеллектуального и экологически чистого развития, опираясь на трехкомпонентную бизнес-структуру: «базовые строительные материалы + новые материалы + инженерные и технические услуги».

Сильные стороны: Ключевое преимущество CNBM заключается в ее мировых лидерских масштабных преимуществах и синергии полной промышленной цепочки, включая годовую производственную мощность цемента в 500 миллионов тонн, мировой №1 на рынке стекловолокна и №1 в Азии по производству гипсокартона, что обеспечивает беспрецедентную переговорную силу в закупках и разбавление постоянных затрат. Ее трехкомпонентная бизнес-структура «базовые строительные материалы + новые материалы + инженерные и технические услуги» создает устойчивую антициклическую устойчивость, где сегмент новых материалов (25% выручки), возглавляемый стекловолокном, лопастями для ветрогенераторов и углеродным волокном, вносит основной вклад в рост прибыли. Возможности государственного предприятия по интеграции ресурсов и преимущества инновационной системы, включая 10 национальных исследовательских платформ и лидерство в разработке более тысячи международных и национальных стандартов, создали мощные технические рвы в области низкоуглеродного цемента и комплексной переработки промышленных отходов.

Слабые стороны: Основными слабыми сторонами CNBM являются высокая зависимость от внутреннего рынка Китая (78% выручки), где текущий спад на рынке недвижимости создает долгосрочное давление на спрос к базовым материалам, таким как цемент, на фоне перманентных отраслевых перепроизводственных мощностей. Как традиционное государственное предприятие, она имеет относительно более низкую ориентацию на рынок и более длинные цепочки принятия решений, конкурируя с более гибкими частными компаниями в таких новых сферах, как углеродное волокно и сепараторы для литий-ионных аккумуляторов. Учитывая, что доля зарубежной выручки составляет всего 22%, уровень ее интернационализации все еще уступает таким глобальным конкурентам, как Lafarge и Heidelberg. В условиях целей по «двойному углероду» традиционные бизнесы с высокими выбросами сталкиваются с растущим бременем инвестиций в декарбонизацию, что создает значительные проблемы для трансформации.

Ведущий производитель цемента:
• Собственное производство, собственная торговая марка, глобальная деятельность
• Глобальная производственная сеть, интегрированная система цепочки поставок
• Научно-исследовательский потенциал, инновационные производственные компетенции
• Вертикальная интеграция, полный охват промышленной цепочки

Holcim Limited — мировой лидер в области строительных материалов и решений, история которого восходит к 1912 году, а штаб-квартира находится в Цуге, Швейцария. С годовым доходом 29,0 млрд швейцарских франков (ФГ2025), компания управляет более 2 400 производственными объектами в более чем 70 странах, обеспечивая работу приблизительно 60 000 человек. торгуясь на Швейцарской бирже SIX (HOLN), Holcim реализует самую амбициозную в отрасли стратегию декарбонизации, добившись 30% доли альтернативного топлива и снижения углеродной интенсивности на 22% по сравнению с базовым показателем 2018 года. Его бренды ECOPact — зеленый бетон и ECOPlanet — низкоуглеродный цемент представляют собой крупнейший в отрасли портфель сертифицированных устойчивых строительных продуктов.

Сильные стороны: Непревзойденные глобальные производственные мощности Holcim — более 2 400 объектов в 70 странах, контролирующих всю цепочку создания стоимости от добычи карьера до поставки бетона — создают преимущества в закупочных ценах и разбавлении постоянных затрат, которые региональные конкуренты не могут воспроизвести. Компания ежегодно инвестирует более 650 млн швейцарских франков в НИОКР, owns более 5 000 действующих патентов и установила глобальное технологическое лидерство в области низкоуглеродного цемента и технологий улавливания, использования и хранения углерода (УИХУ). Платформа циркулярной экономики Holcim — переработка миллионов тонн строительного и сносимого ежегодно в новые строительные материалы — создает преимущества как для доходов, так и для соответствия нормативным требованиям по мере расширения требований циркулярности во всем мире.
Слабые стороны: Holcim стоит перед значительными инвестиционными потребностями в декарбонизацию (необходимы миллиарды для достижения целей к 2030 году), при этом механизмы компенсации углерода на границе (CBAM) могут подорвать экспортную конкурентоспособность. Компания сильно подвержена циклам рынка строительства, испытывая одновременное давление замедления роста в Европе, волатильности валют emerging markets и растущих затрат на углеродное соответствие. Интенсивная ценовая конкуренция со стороны азиатских региональных чемпионов, таких как Conch Cement и China National Building Materials, ограничивает расширение доли рынка на быстрорастущих азиатских рынках.

Mohawk Industries, Inc. — крупнейший в мире производитель напольных покрытий и публичная компания, акции которой торгуются на Нью-йоркской фондовой бирже (тикер: MHK). Компания была основана в 1878 году и имеет штаб-квартиру в Калхуне, штат Джорджия, США. Благодаря вертикально интегрированному производству и мультибрендовой стратегии компания сосредоточена на комплексных решениях в области напольных покрытий в рамках всего спектра строительных материалов, предлагая полную продуктовую матрицу, включающую ковры (Mohawk, Karastan), ламинат и эластичные покрытия (Pergo, Quick-Step), массивную и инженерную древесину, элитную виниловую плитку (LVT, WPC), керамическую и керамогранитную плитку (Marazzi, KAI), а также аксессуары для укладки. Объем глобальной выручки в 2025 году составит 11,5 млрд долларов. Mohawk управляет более чем 110 производственными площадками и 15 центрами исследований и разработок по всему миру, годовая производственная мощность превышает 2 миллиарда квадратных футов напольных покрытий, численность сотрудников составляет около 42 000 человек, а продукция поставляется более чем в 170 стран. Благодаря более 3 000 действующих патентов и ежегодным инвестициям в исследования и разработки в размере 230 миллионов долларов, Mohawk укрепляет свое безусловное лидерство на мировом рынке напольных покрытий благодаря трехступенчатой бизнес-структуре «ковры + твердые поверхности + керамическая плитка» и комплексному портфелю мультибрендов.

Сильные стороны: Основная сила Mohawk заключается в масштабе мирового лидерства в производстве напольных покрытий и глубокой вертикальной интеграции: более 110 производственных площадок на трех континентах с годовой мощностью более 2 миллиардов квадратных футов обеспечивают полную цепочку контроля себестоимости от производства волокна до готовой продукции. Ее портфель из более чем 20 известных брендов обеспечивает полный охват рынка от премиального до бюджетного сегментов: Pergo и Quick-Step занимают технологическое лидерство в сегменте твердых поверхностей, Marazzi доминирует на рынке керамической плитки, а Mohawk и Karastan возглавляют мировой рынок ковров. Систематические инвестиции в инновации позволили увеличить использование возобновляемых материалов до 40%, а также достичь отраслевых результатов в области низких выбросов ЛОС и водонепроницаемых технологий.

Слабые стороны: Основными слабыми сторонами Mohawk являются высокая географическая концентрация в Северной Америке (60% выручки), что делает компанию крайне чувствительной к региональным экономическим циклам и колебаниям на рынке жилья. Значительное воздействие колебаний цен на сырье: рост стоимости древесины и нефтехимических продуктов продолжает оказывать давление на валовую маржу. Как традиционный производитель, компания сталкивается с интенсивной ценовой конкуренцией со стороны региональных игроков (таких как китайские бренды напольных покрытий) в чувствительных к цене сегментах, а также замедлением роста на европейских рынках. Кроме того, растущие инвестиции в экологическое соответствие (углеродные выбросы, переработка воды) создают устойчивое давление на капитальные затраты.

CRH plc — ведущий мировой поставщик решений для строительных материалов, котирующийся на Лондонской фондовой бирже и Euronext Dublin (тикер: CRH). Компания, основанная в Ирландии и имеющая штаб-квартиру в Дублине, построила полностью интегрированную цепочку создания стоимости, охватывающую щебень, цемент, асфальт, сборные бетонные смеси, строительные продукты и дистрибуцию, посредством устойчивого органического роста и стратегических приобретений. Обладая глобальной выручкой за 2025 год в размере 47,0 млрд долларов, CRH управляет более 900 карьерами для добычи щебня, 60 цементными заводами, 400 асфальтовыми заводами и более 1000 объектами по производству сборных бетонных смесей в 29 странах, обеспечивая работой приблизительно 73 000 человек. Благодаря доминирующему рыночному положению в Северной Америке (75% выручки), исключительной операционной эффективности и проверенной истории успешной интеграции приобретений и поглощений, CRH является глобальным лидером в индустрии строительных материалов и входит в индекс FTSE 100 и рейтинг Fortune 500.

Сильные стороны: Ядро силы CRH заключается в его непревзойденном лидерстве на рынке Северной Америки и вертикально интегрированной модели, занимающем ведущие позиции в сегментах щебня, асфальта и сборных бетонных смесей, где более 900 карьеров и 1000 бетонных заводов формируют мощные региональные сетевые барьеры. Его трёхсегментная структура «материалы + продукты + решения» охватывает всю цепочку создания стоимости от сырья до услуг для конечных пользователей, обеспечивая лучшие в отрасли операционные маржи и стабильный рост прибыли. Превосходные возможности по интеграции приобретений позволяют компании постоянно укреплять рыночные позиции посредством стратегических сделок, обеспечивая значительные синергии и создавая стоимость для акционеров.

Слабые стороны: Основные слабости CRH включают значительную географическую концентрацию в Северной Америке (75% выручки), что делает компанию highly чувствительной к региональным экономическим циклам и колебаниям на рынке жилья. Его европейские операции (25%) испытывают давление более медленного роста, а фрагментированное присутствие в 27 странах увеличивает управленческую сложность. Как традиционно выбрасывающая значительное количество углерода отрасль, необходимость крупных инвестиций в декарбонизацию — включая технологии улавливания углерода и потенциальные затраты на углеродную коррекцию на границе — будет и далее оказывать давление на капиталовложения и маржи. Кроме того, волатильность цен на сырье (энергия, транспорт) и рост процентных ставок, влияющий на строительную активность, создают постоянные риски для рентабельности.

Heidelberg Materials AG — мировой лидер в производстве цемента, заполнителей и товарного бетона, котируемый на Франкфуртской фондовой бирже (тикер: HEI). Основанная в 1873 году и штаб-квартира которой находится в Гейдельберге, Германия, компания работает по капиталоёмкой вертикально интегрированной модели, уделяя глубокое внимание базовым строительным материалам в полном спектре строительной продукции, создавая комплексный портфель, включающий цемент (портландцемент, специальные виды цемента), заполнители (природные, вторичные), товарный бетон, асфальт и бетонные изделия (трубы, брусчатка). С глобальной выручкой в размере 21,0 млрд евро за 2025 год, Heidelberg Materials эксплуатирует более 150 цементных заводов, 600 карьеров по добыче заполнителей и 1 700 заводов товарного бетона в более чем 50 странах, с годовой мощностью 120 миллионов тонн цемента, 300 миллионов тонн заполнителей и 50 миллионов кубометров бетона, обеспечивая работой около 51 000 человек. Опираясь на более 150 лет технического наследия и более 3 000 действующих патентов, компания трансформируется из традиционного производителя цемента в поставщика устойчивых решений в области строительных материалов благодаря лидерству в технологиях низкоуглеродного цемента и практиках улавливания, использования и хранения углерода (УУХ).

Сильные стороны: Ключевым преимуществом Heidelberg Materials являются масштабные преимущества и контроль над ресурсами как у второго по величине производителя строительных материалов в мире, с более чем 150 цементными заводами и 600 карьерами в 50 странах, подкреплёнными стабильной прибыльной базой в Европе (50% выручки) и Северной Америке (25%). Её перспективные инвестиции в низкоуглеродные технологии создали значительную «рассаду устойчивости»: доля альтернативного топлива достигает 25%, действуют экспериментальные установки по УУХ, а интенсивность выбросов углерода снижена на 20% по сравнению с уровнем 1900 года, что выводит компанию в авангард гонки за декарбонизацией цементной отрасли. Стратегический ребрендинг из «HeidelbergCement» в «Heidelberg Materials» знаменует её эволюцию от одноотраслевого поставщика цемента к диверсифицированному поставщику базовых материалов и решений.

Слабые стороны: Основными слабыми сторонами Heidelberg Materials являются высокая концентрация в традиционном бизнесе по производству цемента, заполнителей и бетона, что формирует относительно узкий продуктовый портфель и высокую чувствительность к циклам строительного рынка. Как высокозатратная отрасль с высоким уровнем выбросов, она испытывает серьёзное давление в связи с необходимостью декарбонизации инвестиций, при этом технологии УУХ всё ещё находятся на начальной стадии коммерциализации, испытывая двойную неопределённость в отношении технической зрелости и экономической целесообразности. Её относительно слабое присутствие на развивающихся рынках (Азия и Африка составляют всего 25% выручки) делает её уязвимой для интенсивной ценовой конкуренции со стороны региональных гигантов, таких как CNBM и Conch Cement, в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Кроме того, волатильность цен на энергоносители в Европе и постепенное внедрение механизмов корректировки углерода на границе (CBAM) продолжат оказывать давление на маржу прибыли.

Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V. является вторым по величине производителем керамической плитки в мире и ведущим производителем клеевых и теплоизоляционных материалов в Америке. Компания, восходящая к 1890 году как Ladrillera Monterrey — небольшой кирпичный завод, основанный американскими инвесторами, провела первичное публичное размещение акций на Мексиканской фондовой бирже в 1951 году (тикер: LAMOSA). Operates through in-house manufacturing and brand management, the company deeply focuses on the full spectrum of building materials, leveraging its portfolio of Lamosa, Porcelanite, Baldocer, and Roca Tiles to offer a complete product matrix encompassing ceramic tiles and large-format slabs, tile adhesives and grouts, EPS thermal insulation and lightweight materials, waterproofing coatings, and prefabricated wall systems. With 2025 global revenue of MXN 35.22 billion (approximately $1.83 billion), Grupo Lamosa operates 36 manufacturing facilities (including 22 ceramic plants and 14 adhesives and insulation plants), employs approximately 11,000 people, and serves over 15 countries across the Americas and Europe. Awarded Moody's AA+.mx credit rating, Lamosa is solidifying its global leadership in building materials through its "tiles + adhesives + insulation" golden triangle strategy. Strengths: Lamosa's core strength lies in its world's second-largest ceramic manufacturing scale, with annual capacity exceeding 225 million square meters. Through successful acquisitions of Spain's Baldocer (€425 million) and Roca Tiles, it has built formidable brand and technical barriers in the European premium large-format slab market. Its vertically integrated "surfaces + bonding + substrates" strategy creates powerful synergies between its tile and adhesives businesses, with the adhesives division contributing approximately MXN 2.5 billion quarterly, maintaining undisputed leadership in Latin America. Its $200 million smart factory investment and adoption of Swedish Drupps water recycling technology further reinforce its sustainable manufacturing advantage. Weaknesses: Lamosa's primary weaknesses include heavy dependence on the construction market cycle, facing pressures from slow recovery in Mexico's domestic construction sector and reduced project starts in 2025, compounded by over 20% year-on-year energy cost spikes that caused a 36% net profit decline in Q1 2025. The Baldocer acquisition also carries performance-based contingent payments of no less than €71 million due in 2025, placing pressure on cash flow. Additionally, as a company primarily rooted in Mexico and Latin America, it has significant room for improvement in brand recognition and channel penetration across Asia-Pacific markets.

Siam Cement Group (SCG) — крупнейшая и старейшая интегрированная химическая и строительная компания Юго-Восточной Азии, основанная по королевскому указу Короля Рамы VI в 1913 году и вышедшая на Биржу Таиланда в 1951 году (тикер: SCC). Работая по модели капиталоёмкого производства, компания делает глубокий акцент на полном спектре строительных материалов, используя три ключевых бизнес-подразделения — SCG Cement, SCG Smart Living и SCG Decor, — чтобы предложить полную экосистему, включающую цемент и специальные строительные растворы, премиальную керамическую плитку (COTTO), напольные покрытия из фиброцементных досок (Smartwood), кровельные системы, ПВХ окна и двери (Windsor), сантехнические трубы, ванные принадлежности, клеи и затирки для плитки, стеновые панели из фиброцемента (Smartboard), потолочные системы, солнечные кровли (SCG Solar Roof), теплоизоляционные материалы и решения для благоустройства открытых пространств. С объёмом глобальной выручки в 2025 году в размере 496,93 млрд тайских бат (примерно 15,1 млрд долларов США), SCG управляет сотнями производственных объектов по всему миру, обеспечивает занятость около 55 000 человек и ведёт деятельность более чем в 50 странах. Признанная в списке Forbes Global 2000, SCG укрепляет свою лидерскую позицию в рамках трансформации устойчивых строительных материалов в АСЕАН, опираясь на вековой фундамент в цементном производстве и принципы экономики замкнутого цикла.

**Сильные стороны:**
Основная сила SCG кроется в её вековой истории и непревзойдённом масштабе в Юго-Восточной Азии, где компания стабильно занимает первое место по доле рынка цемента и строительных материалов в Таиланде и АСЕАН, а такие суббренды, как COTTO, Smartwood и Windsor, пользуются исключительным доверием потребителей в регионе. Её высоковертикально интегрированная экосистема строительных материалов охватывает всё: от цементных оснований до стеновых панелей, сантехники, трубопроводов и зелёной энергетики, создавая мощные синергии. Благодаря внедрению ИИ и робототехники в 2025 году компания добилась экономии затрат более 4,3 млрд тайских бат, а её чистая прибыль выросла на 121,9% год к году. Партнёрство со стартапом из Кремниевой долины Rondo Energy по строительству крупнейшей в мире промышленной термобатареи обеспечивает компании весомые преимущества первого movers в области экологичных материалов и декарбонизации.

**Слабые стороны:**
Основными слабостями SCG являются значительная географическая концентрация в Юго-Восточной Азии, что делает её уязвимой к региональным экономическим циклам и геополитическим переменам. Штраф в размере 20 млн долларов США, наложенный в 2024 году на дочернюю компанию за нарушение экономических санкций США, выявил пробелы в управлении трансграничным комплаенсом. Кроме того, принудительная временная остановка петрохимических мощностей в Мап-Та-Пхут в начале 2026 года из-за глобальных перебоев с поставками энергии подчеркнула уязвимость цепочек поставок в сфере сырья. Помимо этого, хотя бизнес по производству упаковки (SCGP) расширился благодаря приобретению вьетнамской компании Duy Tan, значительные капитальные затраты и давление интеграции после слияния по-прежнему нагружают денежный поток.

UltraTech Cement Limited — третий по величине производитель цемента в мире (за исключением Китая) и крупнейший поставщик комплексных строительных решений в Индии, входящий в группу «Адития Бирла». Компания берет начало от подразделения цемента L&T, основанного в 1983 году, была переименована в UltraTech в 2004 году и котируется на Бомбейской фондовой бирже (тикер: 532538). Функционируя по высокозатратной вертикально интегрированной модели, компания делает глубокий упор на полную линейку строительных материалов, используя свои подразделения UltraTech Building Products и UltraTech Building Solutions для предложения полной экосистемы, включающей общие и специальные цементы, белый цемент и штукатурку Birla White, плиточные клеи и затирки Tilefixo, гидроизоляционные системы Seal & Dry, газобетонные блоки XtraLite, самовыравнивающиеся смеси и напольные системы Floorkrete, товарный бетон, стальную арматуру TMT (через дистрибьюторов) и электрические кабель-каналы. Обеспечив глобальную выручку в 2025 финансовом году в размере 767 млрд индийских рупий (около 9,1 млрд долларов США), UltraTech управляет 35 интегрированными заводами, 34 помольными единицами и 425 бетонными заводами в Индии, ОАЭ, Бахрейне и Шри-Ланке, обеспечивая годовую производительность 194 миллиона метрических тонн,employing более 28 000 сотрудников и управляя 10 терминалами для навалочных грузов и 14 500 дистрибьюторами. Обладая мощностями по производству возобновляемой энергии в размере 1,02 ГВт и проводя стратегические приобретения (India Cements, Kesoram), UltraTech укрепляет свое доминирование как бесспорный лидер на рынках строительных материалов Южной Азии и Ближнего Востока.

Сильные стороны: Основная сила UltraTech заключается в ее несравненном масштабном доминировании на индийском рынке с годовой производительностью 194 миллиона метрических тонн, лидирующей долей рынка и загрузкой мощностей, значительно опережающими конкурентов, что дополнительно укрепляется приобретениями India Cements и Kesoram, закрепившими ее монополию на юге Индии. Ее вертикальная интеграция от вяжущих материалов до химических строительных продуктов, сухих строительных смесей и газобетонных блоков создает мощные синергии через розничные бренды, такие как Tilefixo, Seal & Dry и Birla White. С мощностями по производству возобновляемой энергии более 1,02 ГВт UltraTech стала первым индийским промышленным предприятием, преодолевшим гигаваттный порог зеленой энергетики, установив устойчивые конкурентные преимущества в области низкоуглеродных строительных материалов.

Слабые стороны: Основными слабыми сторонами UltraTech являются высокая концентрация на индийском рынке, что делает ее крайне чувствительной к внутренним политическим переменам и инфраструктурным циклам. Интенсивная рыночная конкуренция в 2025 году привела примерно к 12% снижению EBITDA на тонну, усугубленному единовременными затратами на соблюдение требований в размере 880 млн индийских рупий в соответствии с новым трудовым законодательством Индии, что оказывает существенное давление на маржу. Ее международное присутствие по-прежнему ограничено всего четырьмя странами, значительно отставая от глобальных конкурентов, таких как Lafarge и Heidelberg. Кроме того, UBS розничная сеть расширяет категории товаров благодаря сторонней интеграции стальной арматуры и сантехнических систем, эта модель вносит сложности в координацию цепочки поставок и контроль качества.