HD Hyundai Heavy Industries Co., Ltd.

HD Hyundai Heavy Industries Co., Ltd. (KRX: 329180) — крупнейшая в мире судостроительная и офшорная тяжелопромышленная компания со штаб-квартирой в Ульсане, Южная Корея. Основанная в 1972 году, компания насчитывает около 15 000 сотрудников на основных верфях и производственных мощностях, поставила продукцию более чем в 51 страну и показала выручку за 2025 финансовый год в размере 17,58 трлн вон (около 13 млрд долл. США). Она является дочерней компанией группы HD Hyundai, которая сама входит в рейтинг Fortune Global 500 с годовой выручкой около 49,7 млрд долл. США. Индекс VerityRank: 89/100.

Обзор бизнеса

HD Hyundai Heavy Industries — абсолютный производственный эталон в сфере сверхкрупных офшорных объектов. Верфь в Ульсане располагает 10 сверхбольшими сухими доками и девятью кранами «Голиаф» грузоподъёмностью 1 600 тонн, что позволяет одновременно строить несколько корпусов FPSO, плавучих добывающих платформ и буровых судов стоимостью в миллиарды долларов. Компания выполняет проекты «под ключ» по модели EPCIC: изготовление стальных конструкций, сборку блоков корпуса, интеграцию верхних строений и ввод в эксплуатацию она полностью осуществляет собственными силами, а также доминирует на рынке крупных судовых и офшорных платформенных двигателей с глобальной долей около 35 % и совокупным объёмом производства более 200 млн лошадиных сил.

В декабре 2025 года группа завершила стратегическое слияние с HD Hyundai Mipo, изменив структуру руководства как в офшорном, так и в торговом судостроении. Это объединение обеспечивает группе одновременный доступ к сегментам сверхкрупных и среднеразмерных судов, а результаты второго квартала 2026 года показали рост операционной прибыли на 120,6 % в годовом исчислении до 1,039 трлн вон благодаря высокомаржинальным офшорным проектам, таким как плавучая добывающая платформа Trion.

Драйверы роста

• Мировой цикл подъёма в сегменте глубоководной добычи и FPSO является крупнейшим фактором спроса: операторы заказывают корпуса и верхние строения за несколько лет до необходимости.
• Лидерство группы в производстве двигателей (доля около 35 %) обеспечивает высокомаржинальное содержание силовых установок в каждом крупном платформенном проекте.
• Слияние с HD Hyundai Mipo расширяет доступный рынок за счёт среднеразмерных LNG-танкеров, контейнеровозов и специализированного тоннажа.
• Государственные программы Кореи по судовому финансированию и переоборудованию под экологичное топливо обеспечивают видимость портфеля заказов до конца 2020-х годов.

Проблемы и прогноз

Основные проблемы носят внешний характер: волатильность цен на сталь и колебания валютных курсов напрямую бьют по маржинальности тяжёлых объектов, а острая нехватка в Корее квалифицированных сварщиков и монтажников в сочетании с ростом затрат на оплату труда ограничивает пропускную способность верфей. Огромный масштаб компании также делает её более медленной в переключении между продуктовыми линейками, чем более мелкие и гибкие конкуренты.

Прогноз благоприятный. Портфель заказов заполнен высокомаржинальным офшорным и газовозным тоннажем, а двигательное подразделение группы обеспечивает стабильный денежный поток. Руководство ожидает, что текущий офшорный суперцикл и синергия после слияния будут поддерживать рост выручки и улучшение маржинальности в 2026–2027 годах.

Сверхкрупная верфь в Ульсане сама по себе является стратегическим активом: десять сверхбольших сухих доков и девять кранов «Голиаф» позволяют параллельно обрабатывать тяжёлые блоки весом в тысячи тонн, сокращая циклы строительства корпусов FPSO и плавучих добывающих платформ — то, что менее крупные верфи воспроизвести не могут. Двигательное подразделение компании с долей около 35 % мирового рынка крупных судовых и офшорных платформенных двигателей и совокупным объёмом выпуска более 200 млн лошадиных сил обеспечивает собственные силовые установки почти на каждой построенной платформе — это защита маржинальности в сталеёмком бизнесе. Для плавучей добывающей платформы Trion и аналогичных высокомаржинальных проектов 2025–2026 годов HD Hyundai Heavy Industries взяла на себя полную ответственность за корпус, верхние строения и ввод в эксплуатацию, продемонстрировав возможности «под ключ» по модели EPCIC, которые лежат в основе её второго места в данном рейтинге.
В 2026–2027 годах группа направляет мощности на газовозный тоннаж и плавучие добывающие объекты, где качество портфеля заказов наиболее высокое, а интеграция Mipo расширяет её присутствие в сегменте среднеразмерных специализированных судов. Это двойное наступление — сверхкрупные плавучие добывающие платформы плюс среднеразмерные газовозы — обеспечивает группе охват, которому в настоящее время не может сравниться ни один сопоставимый верфенный комплекс.