Zhejiang Dahua Technology Co., Ltd.

Zhejiang Dahua Technology Co., Ltd. — китайская компания в области умного IoT с фокусом на видео, со штаб-квартирой в Ханчжоу (Чжэцзян), основанная в 2001 году. Выручка за 2025 финансовый год составила 32,744 млрд юаней при чистой прибыли 3,858 млрд юаней. В группе работает около 23 500 человек, продажи ведутся более чем в 180 странах; акции котируются на Шэньчжэньской фондовой бирже под тикером 002236.

Обзор компании

Dahua — одна из двух китайских компаний, изменивших экономику глобального видеонаблюдения, и она всё больше выступает как поставщик транспортной инфраструктуры, а не производитель охранных камер. Выручка за 2025 финансовый год достигла 32,744 млрд юаней, увеличившись на 1,75 %, при этом чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, выросла на 32,77 % до 3,858 млрд юаней — прибыль растёт значительно быстрее выручки. Улучшились и показатели устойчивости: операционный денежный поток вырос на 44,19 % до 3,908 млрд юаней, а совокупные активы достигли 52,559 млрд юаней.

Распределение выручки между Китаем и остальным миром почти равномерное. Внутренние продажи составили 16,752 млрд юаней, или 51,16 %, зарубежные — 15,992 млрд юаней, или 48,84 %, что делает Dahua значительно менее зависимой от домашнего рынка, чем большинство китайских конкурентов. Ключевой сегмент продукции и решений умного IoT принёс 26,409 млрд юаней — 80,65 % выручки, из которых только программное обеспечение дало 1,833 млрд юаней, рост на 8,73 %.

Драйверы роста

• Мультисенсорное восприятие как транспортный продукт. Интегрированные модули Dahua, сочетающие радар и видеокамеру, стали стандартным придорожным сенсором в китайских программах интеллектуальных автомагистралей и городских перекрёстков, заменяя раздельные установки радаров и камер и снижая стоимость на объект.

• Глубина производства. Полностью дочерняя компания Dahua Zhilian эксплуатирует высокоточные линии SMT и EMS на трёх парках умного производства, обеспечивая группе производственную мощность примерно 60 млн дорожных камер, радаров и терминалов в год.

• Выход на автомобильную сторону. Рамочное соглашение с производителем электромобилей Leapmotor о производстве электроники и сборке систем переводит Dahua Zhilian от придорожной инфраструктуры к автомобильной электронике — рынку с более высокой добавленной стоимостью и более длинным циклом.

• Инновационный портфель. Машинное зрение и мобильная робототехника, тепловизионная съёмка, автомобильная электроника, досмотр, пожарная безопасность и сигнализация в совокупности принесли 5,670 млрд юаней — 17,32 % выручки, формируя вторую кривую роста, независимую от камер.

Прогноз и риски

Главное ограничение для Dahua — геополитика. Ограничения США на китайское оборудование видеонаблюдения закрывают прямой федеральный госзаказ и значительную часть бизнеса на уровне штатов в Северной Америке, выталкивая группу на развивающиеся рынки с более низкими удельными ценами. Рост цен на память и электронные компоненты заставил формировать запасы с опережением спроса, а часть китайского спроса на умные транспортные системы зависит от муниципальных бюджетов с длительными циклами оплаты. Тем не менее в 2025 финансовом году Dahua активно возвращала капитал, предложив денежные дивиденды в размере 3,70 юаня на 10 акций при базе в 3,249 млрд акций и одновременно реализуя программу выкупа и аннулирования акций, а её серебряный рейтинг EcoVadis облегчает доступ к европейским государственным тендерам. VerityRank Score: 89/100.